Folha Online - Podcasts

19/11/2009 - Toni Sciarretta: Pol�tica monet�ria do BC n�o muda com novo diretor

19 Nov 2009

Aldo Luiz Mendes, novo diretor de Pol�tica Monet�ria do BC (Banco Central), � uma pessoa s�ria, de perfil t�cnico e que entende a l�gica e a linguagem dos mercados. Mas � improv�vel que sua indica��o mude algo na pol�tica da institui��o, diz Toni Sciarretta, rep�rter do caderno Dinheiro da Folha.

"Se fosse para mudar, n�o seria ele o indicado e o mercado entendeu bem isso. A maior prova � que os juros negociados na BM&F se mexeram muito pouco para uma troca t�o sens�vel como essa", comenta o jornalista neste podcast.

Toni Sciarretta

13/11/2009 - Brasil precisa dos bancos p�blicos; ou�a Toni Sciarretta

13 Nov 2009

O balan�o do terceiro trimestre do setor financeiro revela que os bancos p�blicos mantiveram as torneiras abertas para o cr�dito enquanto as institui��es privadas permaneceram mais conservadoras com as carteiras praticamente estagnadas, informa Toni Sciarretta, rep�rter do caderno Dinheiro da Folha.

Segundo o jornalista, h� muita discuss�o sobre as vantagens competitivas dos bancos p�blicos em rela��o aos privados, como a capta��o mais barata de recursos e a seguran�a oferecida pelo governo.

"Sem bancos p�blicos, talvez o pa�s estivesse em uma situa��o mais dif�cil com menos consumo, menos impostos [recolhidos] e sobre a sombra da crise", afirma Sciarretta.

Toni Sciarreta

03/09/2009 - Toni Sciarretta: N�o d� para planejar 2050 olhando para 2010

03 Sep 2009

Para permitir que o pa�s se beneficie de um recurso natural que era escasso e se tornou abundante, � esperado que o governo mude o marco regulat�rio do setor de petr�leo. Toni Sciarretta, rep�rter do caderno Dinheiro da Folha, diz que hoje quase todos concordam que esta prerrogativa � vi�vel, pela simples raz�o de que mudou a equa��o de risco de se explorar o ouro negro.

"No passado, quem saia � ca�a de petr�leo a maior chance era de n�o encontrar nada; no pr�-sal, a chance � de encontrar sim. Pode ser que o formato de partilha da produ��o n�o seja o mais indicado para um pa�s como o Brasil, mas isso � outra hist�ria".

Toni Sciarretta

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29/06/2009 - Mecanismos brasileiros previnem pa�s de fraudes; ou�a Toni Sciarretta

29 Jun 2009

No Brasil, o BC ( Banco Central), a CVM (Comiss�o de Valores Mobili�rios) e as entidades representativas do mercado de capitais s�o un�nimes em afirmar que uma fraude como a praticada pelo financista americano Bernard Madoff jamais ocorreria no pa�s.

Veja imagens de Bernard Madoff, condenado a 150 anos de pris�o por fraude

Toni Sciarretta, rep�rter do caderno Dinheiro da Folha explica que o mercado brasileiro tem uma s�rie de mecanismo de controles, presta��o de contas ao cotista e uma marca��o a mercado di�ria muito r�gida de valores de ativos. Ou�a outros podcasts com a participa��o do jornalista.

Toni Sciarretta

"Se � verdade que a fraude de Bernard Madoff n�o aconteceria no Brasil, tamb�m � verdade que dificilmente teria uma condena��o como essa e fosse parar na cadeia. Uma parte importante das condena��es da CVM em processos administrativos acabam revertidos no chamado 'conselhinho', conselho do sistema financeiro em Bras�lia", diz Sciarretta.

No Brasil, � dif�cil reunir provas que permitam constituir uma den�ncia formal na Justi�a por crime contra o sistema financeiro, segundo o jornalista. Ele diz que a situa��o melhorou depois que a CVM fez um conv�nio com o Minist�rio P�blico. Por esse conv�nio, a comiss�o conseguiu bloquear os ganhos que dois investidores teriam tido a partir do uso de informa��o privilegiada na �poca da venda do grupo Ipiranga � Petrobras.

"A Justi�a brasileira tem a tradi��o de se apoiar no que alguns juristas chamam de 'letra da lei', que analisa pormenores e v�rgulas do texto jur�dico, enquanto a Justi�a de pa�ses anglo-sax�es est�o mais preocupado com o que chamam de 'esp�rito da lei', que � uma interpreta��o tamb�m subjetiva do objetivo pelo qual a regra foi criada", afirma Sciarretta.

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22/05/2009 - Subida da Bolsa gera otimismo nos mercados; ou�a an�lise

22 May 2009

Depois que a Bovespa (Bolsa de Valores de S�o Paulo) subiu dois meses seguidos, analistas j� come�am a afirmar que o pior da crise j� passou. H� muita incerteza pela frente, mas dias como aqueles de setembro �ltimo, em que o mundo parecia que iria acabar, ficaram para a hist�ria, segundo Toni Sciarretta, rep�rter do caderno Dinheiro da Folha.

Toni Sciarretta

Leia a cobertura completa da crise nos EUA
Entenda a evolu��o da crise que atinge a economia dos EUA
Entenda como a crise financeira global afeta o Brasil

De acordo com o jornalista, os indicadores da economia real j� sinalizam alguma melhora, mas longe de apontar para uma sa�da concreta da recess�o. No Brasil, os bancos esperam o pico do desemprego para o meio do ano. A previs�o � que a inadimpl�ncia cres�a quase at� o fim de 2009.

"Isso porque h� um atraso natural das coisas acontecerem. Primeiro, o sujeito perde o emprego, depois recebe um bom dinheiro, continua pagando as contas e s� vai inadimplir nos bancos em m�dia seis meses depois de perder o trabalho", explica Sciarretta neste podcast.

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28/04/2009 - Toni Sciarretta: Brasil n�o est� preparado para juro baixo

28 Apr 2009

Finalmente o Brasil caminha para ter juros civilizados, com a taxa Selic possivelmente terminando o ano em 9,25%. Economistas se perguntam se o pa�s, com suas imensas contradi��es, gastos p�blicos e endividamentos altos, j� teria condi��es de sustentar taxas de juros como essas.

As informa��es s�o de Toni Sciarretta, rep�rter do caderno Dinheiro da Folha. Ele diz que o governo � o maior "tomador" de empr�stimo do Brasil. "Se falta cr�dito, � porque ele esgota grande parte do dinheiro dispon�vel." Ou�a outros podcasts com a participa��o do jornalista.

Toni Sciarretta

De acordo com Sciarretta, at� o presidente do BC (Banco Central), Henrique Meirelles, sugeriu que ainda � cedo para comemorar vit�ria sobre as taxas de juros. "O fato � que toda a economia brasileira est� montada para funcionar em meio a juros altos. A crise colocou o problema na ordem do dia. Mas bancos e governo precisar�o ter coragem para enfrent�-lo", declara o jornalista.

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15/04/2009 - � cedo para ver sinais de recupera��o; ou�a an�lise sobre a crise

15 Apr 2009

Quem ouve os economistas mais otimistas tem a impress�o de que, em alguns meses, ningu�m mais vai se lembrar de crise econ�mica. As Bolsas come�am a oscilar menos e retomam um ritmo moderado de alta. Medidas de est�mulo ao consumo, como redu��o de impostos, tem efeitos palp�veis no Brasil.

Toni Sciarretta, rep�rter do caderno Dinheiro da Folha, diz que os mais pessimistas t�m outra vis�o. Para eles, vem por a� a temporada de balan�os de bancos e de empresas norte-americanas no primeiro trimestre deste ano e j� se sabe que os n�meros n�o ser�o bons. Ou�a outros podcasts com a participa��o do jornalista.

Toni Sciarrretta fala sobre crise

"Houve avan�os ineg�veis e � poss�vel que o pior j� tenha passado. Mas ainda � cedo para afirmar que o otimismo visto nos �ltimos dias seja o in�cio definitivo de uma recupera��o que, diante das dificuldades vistas pela frente, pode demorar alguns anos", avalia Sciarretta.

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Entenda como a crise financeira global afeta o Brasil

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24/03/2009 - H� uma luz no fim do t�nel da crise, avalia jornalista; ou�a an�lise

24 Mar 2009

Os otimistas de plant�o se mantiveram um tanto calados desde o final do ano passado, quando fracassaram todas as �ltimas tentativas de recupera��o dos mercados. Ap�s uma semana de alta, esse quadro come�a a mudar, diz Toni Sciarretta, rep�rter do caderno Dinheiro da Folha.

O Tesouro dos Estados Unidos divulgou um plano material para a compra dos tais ativos t�xicos dos bancos. "A proposta �, em linhas gerais, a seguinte: o mercado d� pre�o aos tais pap�is sem pre�o --e isso livra cr�tica do governo ter formado pre�os irreais-- e o Tesouro entra com o financiamento e ainda vira s�cio para comprar esses pap�is. Uma conta em que o Tesouro banca 93% e a iniciativa privada s� 7%", explica Sciarretta.

Ou�a outros podcasts com a participa��o do jornalista.

Toni Sciarretta

Segundo o jornalista, h� uma s�rie de d�vidas operacionais sobre a implementa��o do plano. Uma delas � levantada por Jos� Francisco de Lima Gon�alves, economista-chefe do Banco Fator, que questiona quando bancos em dificuldades v�o querer aderir a esse programa.

Para Sergio Vale, economista da MB Associados, h� outros problemas: o programa sup�e que haver� muitos interessados do setor privado e n�o deixa claro o que acontecer� com os ativos mais dif�ceis de serem precificados.

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12/03/2009 - Toni Sciarretta: Crise traz "juro civilizado" para o Brasil

12 Mar 2009

Economistas de diferentes tend�ncias s�o un�nimes em defender que o pa�s aproveite a crise econ�mica para reduzir as taxas de juros reais brasileiras, que sempre estiveram entre as maiores do mundo, afirma Toni Sciarretta, rep�rter do caderno Dinheiro da Folha.

Segundo o jornalista, o primeiro a defender a medida foi o ex-diretor de pol�tica monet�ria do BC (Banco Central) Luiz Fernando Figueiredo. "Ele afirma que essas crises t�m o efeito colateral de segurar a infla��o e obrigar o Banco Central a reduzir os juros para estimular a atividade econ�mica", diz. Ou�a outros podcasts com a participa��o do jornalista.

Toni

Sciarretta ressalta que, caso os juros cheguem a 9,5% at� o final de 2009, a taxa real ser� de 5%. Com a redu��o nos juros reais, o pa�s conseguiria diminuir o custo da rolagem da d�vida p�blica e estimularia investimentos de longo prazo tanto de empresas quanto de pessoas f�sicas, que dependem de prazos longos e taxas baixas.

"Investimentos de longo prazo � a grande diferen�a do Brasil e dos pa�ses emergentes mais avan�ados como o Chile, o pr�prio M�xico e alguns asi�ticos. Investimento em longo prazo � investimento em infraestrutura, portos, estradas, ferrovias", completa.

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11/12/2008 - Toni Sciarretta: Onde colocar o dinheiro em 2009?

11 Dec 2008

V�rios leitores que viram recentemente alguns dias de alta na Bolsa se perguntam se est� na hora de voltar a aplicar dinheiro em a��es. Analistas de mercado --otimistas e pessimistas-- se mostram bastante c�ticos com as perspectivas para a Bolsa brasileira pelo menos em m�dio prazo.

As informa��es s�o de Toni Sciarretta, rep�rter do caderno Dinheiro da Folha. Ou�a outros podcasts com a participa��o do jornalista.

Leia a cobertura completa da crise nos EUA
Entenda a evolu��o da crise que atinge a economia dos EUA
Veja os pa�ses e institui��es financeiras afetados pela crise

Onde colocar o dinheiro em 2009

"� verdade que o pre�o das a��es brasileiras est� muito baixo, perto do que atingiu em maio e no ano passado. Mas tamb�m � incerto que ele volte para o patamar anterior t�o r�pido. Se isso acontecesse, n�o precisar�amos enfrentar hoje a maior crise de confian�a dos mercados desde a Depress�o dos anos 30", avalia o jornalista.

Sciarretta diz que os analistas t�m v�rios argumentos para desacreditarem na retomada da Bolsa brasileira. Um deles � que a Bovespa � movida por dinheiro estrangeiro, que parece ter secado. Quando esse dinheiro sobrar, vai encontrar outras oportunidades de menor risco, como a renda fixa do setor corporativo. S� quando essas op��es se esgotarem � que vir� dinheiro forte para pa�ses emergentes, como o Brasil. Dificilmente, isso acontecer� em 2009, segundo esses analistas.

"Claro que sempre tem oportunidade na Bolsa. Quem entrar agora faz melhor investimento do que teria feito cinco meses atr�s quando a Bolsa estava com 70 mil pontos no Ibovespa. O investimento depende das perspectivas de empresa para empresa. Esse pessimismo atual, que foi exacerbado, pode e deve ser revisto. A gente pode ter muitos movimentos de alta, mas uma guinada como vimos at� meados deste ano est� fora do radar", declara Sciarretta.

O jornalista conversou com Juliana Braga, diretora da �rea de gest�o de fortunas do UBS Pactual. Ela recomenda cautela e lembra que, no Brasil, h� taxa de juros alt�ssimas da d�vida do governo, que tem baixo risco e alto retorno.

"N�o compensa o brasileiro correr tanto risco na Bolsa se pode investir em fundos de renda fixa, no Tesouro Direto, e em CDBs dos bancos com retorno bruto na casa de 14% ao ano", afirma Toni Sciarretta.

Para os que podem tolerar alguma volatilidade, Juliana Braga recomenda a compra de a��es de setores defensivos, como empresas de sa�de e de servi�os p�blicos como saneamento, energia e telecomunica��es, que s�o menos sens�veis � queda nas vendas.

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03/11/2008 - Crise e competi��o interna influenciaram fus�o entre bancos; ou�a Toni Sciarretta

03 Nov 2008

A Ita�sa --empresa de participa��es do grupo Ita�-- e o Unibanco anunciaram nesta segunda-feira que ir�o fundir as opera��es financeiras entre ambas. Em comunicado, as institui��es informaram que a fus�o � resultado de 15 meses de negocia��o e de "uma forte identidade de valores e vis�o convergente de futuro".

Toni Sciarretta, rep�rter de Dinheiro da Folha, diz que a crise financeira e a competi��o interna influenciaram a fus�o entre as institui��es banc�rias. Ou�a outros podcasts com a participa��o do jornalista.

Toni Sciarretta

"No ano passado, apareceu um novo 'player' nesse pa�s, que de certa forma assusta os bancos brasileiros. O Santander comprou o Real, n�o pagou pouco, fez a mesma coisa com o Banespa. � um banco de experi�ncia global, que est� acostumado a brigar nesse mundo globalizado, de juro baixio, e que quer pegar uma parte desse mercado brasileiro", explica.

O jornalista comenta que o Banco do Brasil, maior banco brasileiro, est� se associando � Nossa Caixa, o que mostra que tamb�m est� surgindo um grande banco estatal.

De acordo com Sciarretta, o Ita� e o Unibanco conseguiam concorrer sozinhos, mas a situa��o ficou complicada com a crise. "Junto, eles t�m uma chance maior de competi��o", afirma.

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06/10/2008 - A elei��o e a economia nos EUA e no Brasil; ou�a Toni Sciarretta

06 Oct 2008

No ano passado, muita gente previa que a crise americana n�o estouraria durante as elei��es EUA com chance real da oposi��o democrata chegar ao poder. A crise n�o s� veio, como veio tamb�m a conta que ser� paga pelo pr�ximo governo.

As informa��es s�o de Toni Sciarretta, rep�rter do caderno Dinheiro da Folha.

Toni Sciarretta

"Insisto que essa perspectiva, de que a elei��o coloca em banho-maria a crise econ�mica, vem do Brasil e de democracias mais novas, porque essa l�gica n�o costuma funcionar nos EUA. Fiz essa pergunta a v�rios analistas americanos e muitos deles nem entendiam esse racioc�nio de que elei��o atrasa a crise econ�mica", afirma o jornalista.

Para os americanos, diz Sciarretta, a opini�o p�blica, os jornais e mesmo os pol�ticos n�o aceitam essa l�gica de aumento de gasto p�blico, "distribui��o de benesses, dentadura e leite em ano eleitoral".

Uma justificativa para isso � que n�o � a primeira elei��o americana que atinge a economia e os mercados, em geral desorganizados, explica o jornalista. Segundo ele, a elei��o do presidente George W. Bush, em 2000, coincidiu com o in�cio do estouro da bolha da internet, que depois emendou com os atentados do 11 de Setembro.

O rep�rter fala que isso sempre foi aceito como uma verdade, at� que foi poss�vel presenciar o trabalho que o pacote de socorro aos bancos deu para ser aprovado no Congresso no ano de elei��o.

"O pacote, que tinha duas p�ginas e meia, terminou com quase 450. Para ser aprovado, foram aceitas emendas absurdas e socorros para setores como o de arco e flecha, voltado para os escoteiros americanos. Pois �, como os analistas brasileiros dizem: n�o da para dizer que a elei��o tem um peso na economia t�o diferentes l� nos EUA do que aqui nos tr�picos brasileiros", conclui.

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29/09/2008 - Fr�gil, pacote empaca de novo e derruba mercados; ou�a Toni Sciarretta

29 Sep 2008

No domingo (28), o acordo pol�tico parecia definitivo entre democratas e republicanos para aprovar o pacote de ajuda aos bancos. Mas a medida se mostrou t�o fr�gil, nesta segunda-feira, que a C�mara dos representantes rejeitou o plano em primeira vota��o.

As informa��es s�o de Toni Sciarretta, rep�rter do caderno Dinheiro da Folha. Ou�a outros podcasts com a participa��o do jornalista.

Toni Sciarretta

"Nada no mundo � mais impopular do que ajuda a bancos e, a menos de 40 dias das elei��es, o 'timing' para isso n�o poderia ser pior", afirma.

Entenda a crise financeira que atinge a economia dos EUA

Segundo Sciarretta, alguns analistas ponderam que a rejei��o foi uma forma de os deputados americanos dizerem que n�o aprovam dar o dinheiro do contribuinte para os bancos. Depois, pensando melhor, n�o havia outra alternativa.

"Para retomar a vota��o, o projeto tem de ser reapresentado, possivelmente, com uma outra cara", explica.

O jornalista diz que, como era esperado, a not�cia derrubou os mercados no mundo todo, sendo que a Bovespa, mais uma vez, liderou as perdas no planeta.

"Pela primeira vez, desde 1999, foi acionado o 'circuit break' da Bovespa, o sistema que interrompe automaticamente, por meia hora, o processamento das ordens de compra e de venda", comenta.

De acordo com o rep�rter, a id�ia � que os investidores respirem um pouco, parem para entender o que est� acontecendo, e retomem os neg�cios. "Se na volta a queda bater em 15%, a� os neg�cios s�o suspensos por uma hora", informa o jornalista.

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18/09/2008 - "Ju�zo final em Wall Street?"; ou�a Toni Sciarretta

18 Sep 2008

A crise dos mercados nessa semana levou para a ru�na tr�s institui��es centen�rias de Wall Street: Lehman Brothers, Merrill Lynch e a seguradora AIG. Todas elas sobreviventes da depress�o de 1929.

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Toni Sciarretta

O jornalista diz que desde 1997 o mercado financeiro brasileiro n�o via uma crise de confian�a t�o grande. "Depois que o Lehman Brothers quebrou e a Merrill Lynch foi vendida, alguns analistas se perguntam quem ser� o pr�ximo. As apostas eram Goldman Sachs e Morgan Stanley. Os dois �ltimos sobreviventes entre os bancos puramente de investimento seriam a bola da vez", comenta.

Segundo o rep�rter, esse tipo de desconfian�a � a mat�ria-prima do p�nico, que motiva neg�cios sem qualquer racionalidade econ�mica como a negocia��o de d�vida com juro negativo nos EUA.

"O que � isso? � o fundo de pens�o que decidiu, digamos, pegar US$ 1.001 nessa semana e comprar um t�tulo para receber US$ 1.000 daqui tr�s meses. Ele rasgou dinheiro, que teria perdido menos valor se ficasse debaixo do colch�o. S� que esse fundo n�o pode deixar dinheiro parado, muitos deles s�o obrigados pelo estatuto a colocar o dinheiro em algum lugar", afirma.

De acordo com o jornalista, esse � apenas um exemplo de conta que n�o fecha. At� ter�a-feira (16), o Federal Reserve (Fed, o BC americano) era criticado porque iria deixar a AIG, a maior seguradora do mundo, quebrar.

"Pois bem, o Fed foi l� e socorreu da pior maneira poss�vel, que foi estatizando a empresa. E, no dia seguinte, quanto todos pensavam que acalmaria o mercado, o pessimismo era ainda maior. Isso porque, na cabe�a de muita gente, a id�ia era que se o Fed colocou US$ 85 bilh�es na AIG, � que a coisa � realmente feia mesmo e tem outros bancos para quebrar", analisa.

Para Sciarretta isto cria um ciclo vicioso. "Se n�o ajuda, piora a situa��o. Mas se ajuda, coloca mais lenha na fogueira", conclui o rep�rter.

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11/09/2008 - PIB mostra expans�o consistente da economia sem afetar infla��o; ou�a

11 Sep 2008

Superando todas as previs�es, o resultado do PIB no segundo trimestre mostrou que o crescimento da economia brasileira � vigoroso, mesmo em um ambiente de desacelera��o do crescimento mundial, queda no pre�o das commodities e aumento dos juros brasileiros.

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Toni Sciarretta

"Nas palavras do ex-ministro Delfim Netto, com quem eu falei depois do resultado do PIB, 'o maior est�mulo do crescimento � o pr�prio crescimento'", relata.

De acordo com o jornalista, economistas procuravam entender os fatores micro e macroecon�micos que explicavam esse crescimento acima do esperado, sem um est�mulo desmedido � infla��o, que j� come�a a recuar.

"Entre os fatores citados est�o o alto n�vel de investimento, ganhos de efici�ncia e de produtividade e uma depend�ncia menor da contribui��o do setor externo", afirma.

A avalia��o � que a economia cresce, sem solavancos, no mesmo ritmo acelerado do terceiro trimestre do ano passado e sem criar press�es adicionais por excesso de demanda. "Ou seja, os investimentos est�o conseguindo se transformar em oferta a tempo de atender o consumo", explica.

Segundo Sciarretta, para o economista S�rgio Werlang, ex-diretor do BC e vice-presidente-executivo do Ita�, os recentes ganhos de produtividade e de efici�ncia permitiram ao pa�s aumentar o que chamam de PIB potencial, conceito te�rico pelo qual a economia encontra seu limite de crescimento usando toda a sua capacidade sem causar infla��o. (O conte�do completo desta entrevista est� dispon�vel para assinantes do UOL e do jornal).

O rep�rter informa que o ex-ministro Delfim Netto minimiza essa discuss�o do PIB potencial, afirmando que se trata de um dado dif�cil de se calcular. "Ele faz at� uma brincadeira. Diz que se perguntarmos a um bom econometrista qual � o PIB potencial, ele vai dizer que � de 5%. E se perguntar qual a margem de erro, ele vai dizer que vai variar entre 3% e 9%. Segundo Delfim, isso mostra que � uma inven��o", comenta.

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