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PONTOS SEM NÓ
Em 2003, número de empresas com ações listadas na Bolsa de São Paulo foi o menor desde meados da década de 70
Bovespa "encolhe" em ano de alta recorde
FABRICIO VIEIRA
DA REPORTAGEM LOCAL
Não adiantou o índice da Bovespa disparar em pontos nem os investidores procurarem mais o
mercado de ações: durante 2003,
o número de empresas com ações
negociadas em Bolsa caiu e atingiu seu menor patamar desde a
metade da década de 70.
Do pico de 1989, quando 592
empresas tinham ações negociadas na Bolsa paulista, restam
atualmente apenas 369 -número próximo dos 362 registrados
em 1975. Desde janeiro, 30 empresas fecharam o capital.
Na prática, investidores jogaram mais dinheiro num número
menor de empresas.
Com esse movimento, parece
cada vez mais distante o sonho do
presidente da Bovespa, Raymundo Magliano Filho, de ter pelo
menos mil empresas listadas na
Bolsa, como declarou em entrevista recente à Folha.
Se a mentalidade do pequeno
investidor dá sinais de que começa a mudar -com a crescente
participação que esse segmento
tem tido no mercado de ações-,
as empresas ainda resistem em
aderir à Bolsa como fonte de financiamento.
Peso dos juros
Analistas apontam diferentes
fatores para o fenômeno: o desaquecimento econômico, os custos
contábeis mais elevados para estar no mercado de ações e mesmo
o conservadorismo e a falta de conhecimento de empresários em
relação à Bolsa.
"A economia não está crescendo há alguns anos. Com isso, muitas empresas não vêem motivos
para participar do mercado de
ações, que é uma alternativa de financiamento mais comum em
outros países", afirma Ricardo
Magalhães, gestor de renda variável da Mellon Global Investments.
Uma das empresas que seria
"bem vinda" no mercado de ações,
segundo analistas, é a Casas Bahia. No entanto, com faturamento
estimado em R$ 5 bilhões neste
ano, a maior rede de eletroeletrônicos do país não vê motivos suficientes para mudar de rumo.
Dias melhores
Além da valorização de 93,5%
acumulada no ano, até o dia 26, a
Bovespa apresentou bons resultados em outros aspectos. A média
diária negociada neste ano é a melhor desde 97, ficando acima dos
R$ 800 milhões.
Em novembro, o Ibovespa ultrapassou os 20 mil pontos pela
primeira vez. Fechou na última
sexta-feira em 21.816 pontos.
A participação de investidores
estrangeiros também comprova o
bom momento da Bolsa paulista
-ao menos sob o ponto de vista
do ingresso de capitais.
Até o dia 22, a compra de ações
com recursos de estrangeiros superava as vendas, no ano, em quase R$ 7 bilhões. Em 2002, essa saldo ficou negativo em R$ 1,4 bilhão. Desde o início do Plano
Real, o ano em que esse saldo foi
melhor foi em 96, quando ficou
positivo em R$ 3,4 bilhões.
A Bovespa tem feito um trabalho bastante forte para desmistificar o mercado de ações entre os
pequenos investidores.
A crescente participação do segmento pessoa física na Bolsa, nos
últimos meses, mostra que o trabalho pode estar surtindo o efeito
esperado. Por isso, analistas avaliam que seria fundamental a Bolsa passar a fazer o mesmo entre as
empresas, a fim de trazê-las para o
mercado de ações.
Poucas ações
"É muito pouco provável que
esse cenário [empresas saindo da
Bolsa] mude até o fim do primeiro semestre do próximo ano.
Uma mudança nesse sentido depende, além das empresas, da
conjuntura macroeconômica",
diz Magalhães.
Dados da CVM (Comissão de
Valores Mobiliários) mostram
que a emissão de papéis pelas empresas -como ações e debêntures- ficou em R$ 9,5 bilhões neste ano, até o fim de novembro, volume 57% inferior ao registrado
em 2002.
Neste ano, só ocorreram 23 lançamentos. Como comparação,
em 2000, por exemplo, o total de
emissões de papéis havia sido de
R$ 42,8 bilhões. Na divulgação
dos dados, Luiz Leonardo Cantidiano, presidente da CVM, disse
que os juros elevados desestimularam as empresas a buscar recursos no mercado de capitais.
Cantidiano afirmou ainda que,
por causa do desaquecimento
econômico, caiu a necessidade de
as empresas captarem recursos
para novos investimentos.
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